我國機器人工業(yè)化發(fā)展

　　滾齒機國內現(xiàn)已誕生一批具有機器人零部件研發(fā)、本體制作和體系集成才能的機器人公司，地方政府紛繁出資建設機器人工業(yè)園推進機器人工業(yè)開展，我國機器人大規(guī)劃工業(yè)化根底現(xiàn)已構成。職業(yè)需要：需要疾速增加，估計將來三年復合增速將到達25%.勞動力本錢疾速上升和工業(yè)結構晉級推進我國工業(yè)機器人需要疾速上升，采用機器人代替人工的經濟性拐點現(xiàn)已到來；2011年我國機器人銷量增加51%，增速領跑全球，當時我國機器人本體市場規(guī)劃超越100億，思考有關體系集成，估計市場規(guī)劃將超越300億；我國機器人使用仍處于初級階段，浸透率不到日韓等搶先國家的1/10，并且使用會集在轎車制作范疇，將來隨浸透率提高和使用范疇拓寬，我國工業(yè)機器人需要將持續(xù)上升。咱們估計2013年職業(yè)增速將到達30%，將來三年復合增速將到達25%.日本經歷：需要、方針支撐和齊備工業(yè)鏈一起推進工業(yè)疾速開展。從日本經歷來看，市場需要和政府方針支撐是推進日本機器人工業(yè)疾速開展的雙輪，而齊備的工業(yè)鏈是機器人全球競賽力的主要確保。當時我國的時代背景和70-80時代的日本相似，工業(yè)機器人需要具有疾速增加潛力；一起我國機器人工業(yè)的開展環(huán)境又與當年日本不一樣，將在工業(yè)開展前期面臨日本、德國等國領先機器人公司的劇烈競賽，世界機器人技能的前進和產品價格下降將阻止我國制作商的盈余才能。我國機器人公司開展需要依托本身本鄉(xiāng)化優(yōu)勢，經過活躍介入體系使用范疇完成差異化競賽。職業(yè)格式：國內工業(yè)化根底構成，但競賽將進一步加劇。國內現(xiàn)已誕生一批具有機器人零部件研發(fā)、本體制作和體系集成才能的機器人公司，地方政府紛繁出資建設機器人工業(yè)園推進機器人工業(yè)開展，我國機器人大規(guī)劃工業(yè)化根底現(xiàn)已構成。一起外資公司如發(fā)那科、安川電機、ABB和庫卡等巨子為爭奪我國市場，紛繁加大在華出資，估計將來幾年我國機器人產能將成倍上升，相應職業(yè)競賽將進一步加劇。模式挑選：體系集成事務引領下的全工業(yè)鏈浸透。我國機器人公司在本體制作環(huán)節(jié)受規(guī)劃較小和零部件國產化率低的影響，比較外資品牌不具有明顯的本錢優(yōu)勢；在體系集成環(huán)節(jié)，本鄉(xiāng)公司具有本錢和效勞優(yōu)勢，將在工業(yè)機器人工業(yè)浪潮中確定獲益。一起大型體系集成商能夠依托本身對職業(yè)的深化了解不斷開發(fā)和改善本身機器人產品，或許經過跨國并購的方法，到達全工業(yè)鏈浸透的目的。咱們以為決議體系集成公司將來的要素在于其切入職業(yè)的高度和規(guī)劃，國內體系集成事務實力杰出的公司主要包含機器人和博實股份。危險要素：制作業(yè)固定資產出資大幅放緩；職業(yè)競賽進一步加劇；國產機器人及中心零部件遲遲無法取得突破。出資戰(zhàn)略：（1）我國機器人工業(yè)根底逐步構成，本體、零部件制作處于疾速開展階段，咱們以為我國工業(yè)機器人工業(yè)的開展短期將獲益于國內迅速膨脹的市場需要，中長期將獲益于進口代替和參加全球競賽。思考職業(yè)將來寬廣前景，咱們保持職業(yè)強于大市評級。（2）從工業(yè)開展趨勢來看，咱們以為具有技能優(yōu)勢的體系集成商將確定性獲益，從公司當時主業(yè)的競賽力和工業(yè)布局兩個維度并聯(lián)系估值水平，咱們保持機器人的買入評級，并初次給予機器人自主研發(fā)公司新時達買入評級，博實股份增持評級。